農(nóng)歷新年以來(lái)，A股市場(chǎng)震蕩調(diào)整，多變的行情也成為考驗(yàn)基金產(chǎn)品投資運(yùn)作的“驗(yàn)金石”。由華安基金胡宜斌管理的華安媒體互聯(lián)網(wǎng)近期逆勢(shì)上漲。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，該基金單位凈值由去年底的2.3880元上漲至目前的2.6530元，同期上證綜指從3473點(diǎn)微漲至3509點(diǎn)。

年內(nèi)表現(xiàn)出色，從中長(zhǎng)期來(lái)看，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)也保持著良好的運(yùn)作。2015年5月，A股處于牛市高位階段時(shí)該基金正式成立，之后市場(chǎng)由牛轉(zhuǎn)熊，上證綜指到年底大幅下跌19.17%。這期間，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)在建倉(cāng)時(shí)主要配置在新經(jīng)濟(jì)、新技術(shù)、新消費(fèi)方向上，同時(shí)考慮估值的安全性和防御性，下半年市場(chǎng)流動(dòng)性稍有恢復(fù)時(shí)，逐步加大對(duì)高彈性成長(zhǎng)股的配置力度，2015年實(shí)現(xiàn)正回報(bào)15.40%。

又比如在2018年，A股震蕩下挫，上證綜指全年下跌24.59%。華安媒體互聯(lián)網(wǎng)在下半年轉(zhuǎn)向配置以逆周期對(duì)沖特征為主的通信行業(yè)，實(shí)現(xiàn)了較好的超額收益。同時(shí)，對(duì)于部分配置較重的行業(yè)，采用逆向交易進(jìn)行削峰填谷，努力規(guī)避不必要的凈值波動(dòng)，全年逆市取得正回報(bào)，表現(xiàn)出優(yōu)異的風(fēng)控能力。

除了抗跌能力強(qiáng)，當(dāng)市場(chǎng)迎來(lái)行情時(shí)，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)也能充分抓住機(jī)遇，為投資者提供超額回報(bào)。2019年，A股科技成長(zhǎng)風(fēng)格顯著，帶動(dòng)上證綜指上漲22.30%。在這一年里，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)圍繞5G上下游產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)行配置，實(shí)現(xiàn)收益率101.70%，大幅戰(zhàn)勝上證綜指和業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)，成為單年度“翻倍基”。

得益于持續(xù)的精耕細(xì)作，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)收益穩(wěn)步攀升，為投資者創(chuàng)造了可觀回報(bào)。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，近3年、近5年收益率達(dá)162.41%、200.45%，在同類(lèi)偏股型基金（股票上限95%）（A類(lèi)）中排名3/90、6/74。成立以來(lái)已實(shí)現(xiàn)總回報(bào)達(dá)165.30%，年化收益率達(dá)18.33%。投資業(yè)績(jī)成效顯著，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)也因此收獲了銀河證券三年期五星基金評(píng)價(jià)，以及海通證券三年期、五年期五星基金評(píng)價(jià)。另?yè)?jù)基金定期報(bào)告顯示，該基金的持有人戶(hù)數(shù)從2015年底的38445戶(hù)增長(zhǎng)至930450戶(hù)，基金規(guī)模也由18.97億元增至60.02億元。

作為“操盤(pán)手”，華安媒體互聯(lián)網(wǎng)的基金經(jīng)理胡宜斌自然功不可沒(méi)。他擁有9年證券從業(yè)經(jīng)驗(yàn)，管理基金產(chǎn)品也超過(guò)5年，經(jīng)歷過(guò)復(fù)雜市場(chǎng)的考驗(yàn)。投資中，胡宜斌主張“中觀入手，把握產(chǎn)業(yè)脈動(dòng)”。他認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)和投資在心態(tài)上存在差異性，投資的心態(tài)波動(dòng)更大，因此更注重把握產(chǎn)業(yè)脈動(dòng)，捕捉盈利裂變。

在行業(yè)選擇上，胡宜斌會(huì)基于三大步驟：一是尋找未來(lái)盈利增速最快的行業(yè)和賽道，并且這種景氣預(yù)期是未來(lái)1-2年內(nèi)可兌現(xiàn)的；二是采用遠(yuǎn)期動(dòng)態(tài)估值方式對(duì)盈利兌現(xiàn)進(jìn)行估值，尋找安全邊際和收益空間，從中發(fā)現(xiàn)性價(jià)比最高的賽道；三是不斷跟蹤，伴隨政策變化、環(huán)境變化動(dòng)態(tài)調(diào)整收益空間，及時(shí)止損或止盈。在個(gè)股選擇上，他善于尋找流動(dòng)性最好的標(biāo)的，對(duì)標(biāo)的進(jìn)行同類(lèi)型的遠(yuǎn)期估值，不斷跟蹤調(diào)整，選擇估值性價(jià)比最高的標(biāo)的，并做好基本的排雷工作。

對(duì)于成長(zhǎng)股投資，胡宜斌并非“激進(jìn)”，內(nèi)核上仍是價(jià)值投資。他敬畏市場(chǎng)，認(rèn)為即便是成長(zhǎng)股也需要看安全邊際，更多從盈利出發(fā)，尋找有盈利增長(zhǎng)的個(gè)股。同時(shí)，他對(duì)風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償要求高，偏好左側(cè)交易，不在景氣高點(diǎn)做估值博弈。對(duì)流動(dòng)性要求高，對(duì)公司瑕疵容忍度低，力爭(zhēng)通過(guò)嚴(yán)格的風(fēng)控，追求中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)出色。

除華安媒體互聯(lián)網(wǎng)外，胡宜斌管理的華安智能生活、華安成長(zhǎng)創(chuàng)新近期凈值也明顯上漲。銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至2月26日，華安智能生活自2019年5月成立以來(lái)實(shí)現(xiàn)總回報(bào)116.13%，華安成長(zhǎng)創(chuàng)新自2019年6月成立以來(lái)收益率也達(dá)84.08%，大幅跑贏上證綜指同期19.91%、17.90%的漲幅。

免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買(mǎi)賣(mài)依據(jù)。